Rebuild Trust or Stigmatize Unfair Practices: How Can Consumer Protection Institutions Shape Pro-social Attitudes of Banks
DOI:
https://doi.org/10.15678/SER.2021.1.03Keywords:
financial institutions, confidence, social trust, social norms, Ajzen’s Theory of Planned BehaviourAbstract
Background: One of the problems visible on the financial market is the crisis of social trust institutions. Consumers of financial services should be protected, but inadequate protection has negative consequences for consumers themselves, but also for the functioning and stability of the market.
Research objectives: The aim of the study was to examine whether by analysing consumer decision making mechanisms, a path towards improving mutual trust between consumers and financial service providers can be identified.
Research design and methods: Based on the data obtained in the CAWI survey, an analysis of social preferences and protection of consumers of financial services (in the light of Ajzen’s Theory of Planned Behaviour) was carried out on a group of 200 respondents.
Results: Social norms are the main determinant of consumer behaviour in the financial market, and therefore consumer norms need to be changed. Social norms can be changed by attitudes, but the process is long and requires the efforts of all market participants. Although the road to rebuilding trust by changing social norms seems long, the direction looks right.
Conclusions: Institutional protection (understood both as requirements for banks and consumer financial education and rights) is not sufficient to ensure effective protection of consumers of financial services. An important pillar of this protection is also trust between consumers and financial institutions. This trust should be built on both sides and linked to a change in acceptable social norms.
Downloads
References
Ajzen I. (1991). The Theory of Planned Behavior, Organizational Behavior and Human Decision Processes, 90.
Badarinza C., Campbell J. Y., Ramadorai T. (2016). International comparative household finance, Annual Review of Economics, 8.
Benartzi S., Thaler R.H. (2001). Naive Diversification Strategies in Defined Contribution Savings Plans. American Economic Review, 91(1).
Bodył-Szymała P. (2005). Klient w banku, czyli prawo bankowe z perspektywy odbiorcy usług bankowych. Poznań: WSB.
Campbell J., Jackson H., Madrian B., Tufano P. (2011). Consumer Financial Protection, Journal of Economic Perspectives, 25. DOI: 10.1257/jep.25.1.91
Campbell J. Y. (2016). Restoring Rational Choice: The Challenge of Consumer Financial Regulation, American Economic Review: Papers & Proceedings, 106 (5).
Carroll G.D, Choi J.J., Laibson D., Madrian B.C., Metrick A. (2009). Optimal Defaults and Active Decisions, The Quarterly Journal of Economics, 124, 4. https://doi.org/10.1162/qjec.2009.124.4.1639.
Coleman, J. S. (1988). Social Capital in the Creation of Human Capital, American Journal of Sociology, 94.
Czarnota D. (2014). Bank jako instytucja zaufania publicznego w dobie kryzysu – mit czy rzeczywistość. Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach, 186, 1, 153-163.
Dziawgo L. (2009). Status instytucji zaufania publicznego we współczesnej bankowości: pomiędzy partnership banking a killer banking?, Ekonomiczne Problemy Usług, 38.
Earle T. C., Cvetkovich G. (1995). Social Trust: Towards a Cosmopolitan Society. Westport: Praeger.
EY (2019), Nadużycia na rynku finansowym [=Financial market malpractices 2019]. Warsaw: EY and the Association of Financial Enterprises.
Flejterski S. (2009). „W poszukiwaniu nowego paradygmatu zarządzania przedsiębiorstwem bankowym”, in: A. Panasiuk, K. Rogoziński (eds), Zarządzanie organizacjami usługowymi, Poznań: Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu.
Fukuyama F. (1997). Zaufanie. Kapitał społeczny a droga do dobrobytu. Warszawa: PWN.
Fungáčová, Z, E Kerola and L Weill (2019a), „Does experience of banking crises affect trust in banks?”, BOFIT Discussion Papers 21/2019, Bank of Finland.
Fungáčová, Z, I Hasan and L Weill (2019b), Trust in banks, Journal of Economic Behaviour & Organization 157: 452–76.
Gabaix, X., Laibson, D. (2006). Shrouded Attributes, Consumer Myopia and Information Suppression in Competitive Markets. Quarterly Journal of Economics, 121(2).
Gałkowski J. W. (2002). „Zasady etyki zawodowej – etyka biznesu”, in: M. Borkowska, J. W. Gałkowski (eds), Etyka w biznesie, Lublin: TN KUL.
Głuszek E. (2002). Zaufanie jako istotny składnik kapitału intelektualnego przedsiębiorstwa, Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu, 963.
Góral, L. (1998). Nadzór bankowy. Warszawa: PWE.
Heidhues P., Kőszegi B. (2010). Exploiting Naïvete about Self-Control in the Credit Market, American Economic Review, 100 (5).
Inglehart R. (1999). „Trust, Well-Being and Democracy”, in: M. E. Warren (ed.), Democracy and Trust. Cambridge: Cambridge University Press.
Janiak A. (2000). O przywilejach bankowych, cz. III, Prawo Bankowe, 11.
Kendall M. (1938). A New Measure of Rank Correlation, Biometrica, 30 (1–2). doi:10.1093/biomet/30.1-2.81.
Kiciński A. (2020). Instytucjonalna ochrona klienta na polskim rynku ubezpieczeniowym. Zmiany po kryzysie 2008-2012, stan obecny i wnioski na przyszłość, Zeszyty naukowe Instytutu Ekspertyz Ekonomicznych i Finansowych w Łodzi, 1.
Knight Commission on Trust, Media and Democracy (2019). Crisis in democracy: Renewing trust in America. https://www2.deloitte.com/global/en/insights/economy/covid-19/building-trust-during-covid-19-recovery.html/#endnote-sup-6
Lane Ph. R. (2017). The Role of Financial Regulation in Protecting Consumers, https://www.centralbank.ie/news/article/financial-regulation-protecting-consumers-governor-lane
Lesiak M, (2020). Nadużycia i praktyki manipulacyjne występujące na rynku finansowym, Zeszyty naukowe Instytutu Ekspertyz Ekonomicznych i Finansowych w Łodzi, 1.
Lewicka-Strzałecka A. (2019). Moralność finansowa Polaków. Raport z badań. IV edycja. Gdańsk–Warszawa: Konferencja Przedsiębiorstw Finansowych w Polsce.
Loewenstein G., O’Donoghue T., Rabin M. (2003). Projection Bias in Predicting Future Utility. Quarterly Journal of Economics, 118 (4).
Lusardi A., Mitchell O. S. (2011). Financial literacy around the world: an overview, Journal of Pension Economics and Finance, 10 (4).
Lusardi A., Tufano P. (2009). Debt literacy, financial experiences, and overindebtedness, Working Paper, no 14808, http://www.nber.org/papers/w14808.
Madrian B., Shea D. F. (2001). The Power of Suggestion: Inertia in 401(k) Participation and Savings Behavior, Quarterly Journal of Economics, 116 (4).
Marcel M. (2021). „Public Trust and Central Banking”, in: E. Pastén, R. Reis (eds), Independence, Credibility, and Communication of Central Banking, Central Bank of Chile, Chile 2021.
Malmendier, U, and S Nagel (2011), „Depression babies: Do macroeconomic experiences affect risk-taking?”, Quarterly Journal of Economics 126(1): 373–416.
Marcinkowska M. (2011). Ochrona klientów banków poprzez informację, Acta Universitatis Lodziensis Folia Oeconomica, 247.
Matysiak A. (1999). Źródła kapitału społecznego. Wrocław: Wyd. AE.
Mudd, S, K Pashev and N Valev (2010), „The effect of loss experiences in a banking crisis on future expectations and behavior”, B.E. Journal of Macroeconomics 10(1): 1–21.
North D. (1990). Institutions, Institutional Change and Economic Performance. New York: Cambridge University Press.
Poggi G. (1979). Trust and Power: Two works by Niklas Luhmann. With introduction by Gianfranco Poggi. Chichester: John Wiley & Son.
Putnam R. (2000). Bowling Alone, The Collapse and Revival of American Community. New York: Simon and Schuster.
Stopczyński, A. R., Ziemba M. (2022), Dysfunctions on the financial services market and consumer decisions in the light of Ajzen’s theory of planned behaviour. Unpublished manuscript
Szambelańczyk J. (2009). „Kapitał społeczny jako warunek stabilności systemu bankowego”, [in:] J. Szambelańczyk (ed.), Globalny kryzys finansowy i jego konsekwencje w opiniach ekonomistów polskich, Warszawa: ZBP.
Sztompka P. (2002). Socjologia. Analiza społeczeństwa. Kraków: Znak.
Świeszczak M. (2020). Tradycyjny a nowoczesny sposób budowania zaufania klientów do banku na przykładzie mBanku. Łódź: Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego.
Uslander E. C. (2008). „Zaufanie strategiczne i zaufanie normatywne”, in: P. Sztompka, M. Boguni-Borowska (eds), Socjologia codzienności. Kraków: Znak.
Walczak-Duraj D. (2015). Społeczna odpowiedzialność banków jako instytucji zaufania społecznego, Humanizacja Pracy, no 4 (282).
Walti S. (2012). Trust no more? The impact of the crisis on citizens’ trust in central banks, Journal of International Money and Finance, 3,. 31.
Zdanowicz B. (2007). Podstawowe dylematy i kryteria wyboru formuły systemu gwarantowania depozytów w świetle teorii i doświadczeń międzynarodowych. Bezpieczny Bank, 1 (34).
